华晓军律师：人民币国际化进程为中欧带来双赢契机

随着欧元区债务危机的持续，有关促成中国帮助欧洲走出当前困境，让中国货币在国际金融体系中充分反映其地位和作用的探讨成为中欧双方共同的关注焦点。在积极推动国际货币体系改革的法国，金融法律界人士也在理性地思考人民币国际化问题。法国基德律师事务所巴黎总部的胡杰律师(Me ROUGIER-BRIERRE)表示，中方理解外国伙伴的诉求，北京也在以务实态度，逐步推进人民币国际化。法国基德律师事务所北京代表处的华晓军律师则进一步指出，帮助欧洲符合中欧双方的共同利益，人民币国际化进程为中欧带来双赢契机。就此，本次《中华世界》节目，为听友们采访了华晓军律师。

La Tunisie veut attirer de nouveaux investissements étrangers. DR

RFI: 华律师您好！请问您为何认为中国救助欧元区符合双方共同利益？
华晓军律师：“不管从哪一个角度来看，中国在道义上都应当帮助欧洲来度过这个危机。帮助的出发点不仅仅只是从货币宏观政策的角度，也可以从经济、从实质的受益层面来看。原因有很多，比如说，欧洲是中国的第一大贸易伙伴，也是中国最大的出口市场。如果放任欧洲经济衰退的话，肯定会直接影响到中国经济的增长，这是中国，不论是企业家还是普通民众都不希望看到的情况。再有一个话，中国目前为止，已经从欧洲购买了大量的、以欧元计价的债券。如果说放任欧洲经济崩溃或者说欧元区解体的话，中国也会遭受到很大的损失。再有的话，中国如果帮助欧洲解决欧债危机的话，可以向整个国际社会展现一个负责人大国的形象，那么在对欧关系上也可以取得主动。但是，如果单纯从货币角度来看，欧元一旦解体，整个国际货币体系，美元就会起到更大的主导作用。这实际上对人民币的国际化，特别是对人民币成为国际储备货币的进程是相当不利的。那么整个人民币在国际金融体系中所能够发挥的作用也会受到很大的限制。如果说，具体要谈到中国协助欧洲走出债务危机，以及在这个过程当中推动人民币国际化进程的话，实际上的方法和手段有很多。目前中国国内也有很多探讨。比如说，目前国际社会对欧洲的救援，主要是通过IMF国际货币基金组织、欧盟还有欧洲央行这三架马车来牵头的。其实，中国是可以跟IMF国际货币基金组织合作，在IMF的框架底下通过扩大特别提款权，也就是（Special Drawing Right - SDR）份额来对欧洲目前正处于危机当中的这几个国家，包括希腊、西班牙、意大利，这些危机国家进行贷款。中国可以通过对IMF框架底下特别提款权的增资来寻求与欧洲的合作。这样可以推动人民币加入到SDR当中去。因为，人民币目前还不是特别提款权货币篮子当中的一项货币。只有加入到SDR当中去，才能够提升人民币在国际货币体系当中的地位。此外，中国在参予救援的时候，也可以根据实际情况提出附加条件。比如说，援助的资金当中必须有一部分以人民币的方式提供，或者以人民币来计价，这样的话就可以保护中国对欧洲的投资不会受到汇率波动的影响，可以降低风险。目前市场上还有很多关于中国应当介入欧债危机，加快人民币国际化进程的呼声。比如说，有些专家提出了货币互换的新思维。因为，到目前为止，中国的央行也就是中国人民银行已经跟海外大约十三家、十四家中央银行进行了货币互换。但目前这些参予货币互换的银行，主要是集中在亚洲和拉丁美洲，欧洲只有冰岛中央银行一家。这些互换得到的货币，各中央银行都基本上没有使用。只有新加坡央行曾经向它本国商业银行发放过少量的人民币贷款。所以，这些机制底下，这个货币互换的基本作用主要是为了预防紧急情况底下的不时之需。但是在欧洲目前的债务问题下，实际上中国人民银行和欧洲中央银行进行货币互换可以有一些更多的、更新的思路。这应该起到两个目的。第一，向市场发出积极的信号。说明中欧两个货币体系之间的合作正在加强。那么，这对市场信心的提振可以起到一定的帮助。第二，通过欧洲中央银行向欧洲商业银行提供人民币融资。因为，通过货币互换，欧洲的中央银行可以得到人民币资金，可以用这些人民币资金向欧洲商业银行提供人民币融资。这样，这些欧洲的商业银行可以向在中国有投资业务的、或者跟中国企业有商业往来的这些欧洲企业提供人民币的融资，能够促进中欧当地之间企业进行跨境贸易和跨境投资。在这基础之上，中国和欧洲的商业银行之间可以再进一步，建立人民币的代理关系，能够开展一些支付和结算方面的安排。从中国境内中国人民银行的角度来说，它可以拿通过呼唤获得的欧元，来对欧洲进行额外帮助。比如说，购买欧洲稳定基金发行的债券。因为，在这种情况底下，中国人民银行向欧洲购买债券就不是动用目前的外汇储备。因为，之前很多人提到支援欧洲的时候都是说，中国现在拥有世界上最大的巨额外汇储备，那么，可以使用这个外汇储备来购买欧洲的债券。但实际上，整个中国市场的反应，对用这种方式帮助欧洲救市是比较负面的。因为，中国外汇储备形成是靠企业和居民，出口商品和服务所获得的，是普通老百姓眼里的辛苦钱。如果拿着辛苦钱直接买欧洲稳定基金的债券，那所面临的投资风险对一般的民众或企业来说，在感情上是很难接受的。所以，用货币互换的方式为欧洲提供已定的资金，让中国央行取得一定欧元，然后用这欧元去购买欧洲稳定基金发行的债券是一种可以考虑的方法。总而言之，用这些方法，一方面可以帮助欧洲去解决欧债危机，另一方面，有可以对人民币的国际化进程起到加速和提速的作用。”

RFI: 哪以业界观点，随着人民币国际化的发展，未来对港币又会有怎样的冲击呢？
华晓军律师：“这是一个很好的问题。是一个值得业界仔细考虑的问题。但也是根据目前市场状况很难下定论的问题。业界有不同的观点。当然更多的观点，更多的声音包括香港金管局等在内都认为，不管人民币国际化进程如何推进，都不会全面替代港元的效应。但是，还是有一些不同声音。包括我在内，我认为，人民币对港元的国际地位的冲击完全没有，或者说影响可以忽略不计的观点可能过于乐观了。但最终，人民币国际化是否会对港币起到替代的作用，需要在未来的日子里，通过市场的演变来判断。因为，目前，香港的人民币存量，存款总量已经达到七千亿至八千亿的水平。而香港整体货币的供给量差不多是六万多亿的水平。如果按照这个趋势发展下去，几年以后，我们可以预见，随着香港人民币离岸中心的建设，人民币的存量水平可以达到几万亿的水平。那么，这几万亿就跟香港整体货币供应量六万多亿达到了并驾齐驱的水平。在这个大背景下，是否会产生货币替代的效应，这一恐怕现在谁都不敢说。市场上比较乐观的观点是港币不会被人民币取代。支撑这个观点的主要理由是，香港是一个自由市场。香港货币存量当中有大量的美元。美元在历史上没有发生取代港币的情况。但是如果拿人民币和美元比较，看它们对香港港币所产生的影响。我觉得不可以把人民币与美元等同来看待。为什么？因为，美国距离香港实在太远，美国老百姓不会整天拿着现金到香港消费。所以，在香港当地本土市场上，看到的计价基本上是港币，很少用美元计价的。但是，随着人民币国际化进程，我们可以看到，现在香港绝大多数的商家，特别是针对大陆消费者（的商家）已经全面接受人民币消费了。因为，现在大陆消费者到香港消费实际上已经撑起了香港经济的半边天。那么，针对目标客户群体，主要是针对大陆消费者的商家，已经全面接受人民币消费了。并且，香港紧靠大陆，大陆居民经常去香港消费。而且，去香港消费的人会越来越多。这些人会带来大量的人民币。所以，一些香港企业甚至都已经在讨论要不要用人民币来发工资了。因为，人民币对港币是一个长期的升值趋势。那么，普通的香港居民也更愿意去持有人民币。因为，港币和美元是联系汇率制度，那么，随着美元的贬值，港币也在贬值的通道当中。而人民币对美元来说，这是强势货币，它对美元是升值的。在这种情况下，如果你愿意持有人民币，那所面临的货币贬值风险也就更小。”

RFI: 好! 感谢法国基德律师事务所华晓军律师接受采访。