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新闻稿

5年宽松拉抬不了通膨 日银陷棘手困境

作者 AFP
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(法新社东京20日电) 为刺激经济和摆脱有害的通货紧缩,日本中央银行日本银行(BOJ)2013年开始采取大规模货币宽松措施。但5年下来,日本通货膨胀率依旧低落,日本银行似乎已令自身陷入困境。

当年日本银行新任总裁黑田东彦为沉闷的央行注入新鲜活力。外界也乐观看待他的「火箭筒」式货币政策,认为这或许能协助日本击败杀伤力强的通货紧缩。

日本银行前审议委员白井早由里欣然回忆,当时是「令人十分振奋的时刻」,「总体而言,许多人赞美这个大规模货币宽松措施,市场反应正面。所以我想我真的很幸运,有过那段相当美好的经验」。

通货紧缩会对国家经济构成危险,因为消费者会预期物价下跌而延迟购物,进而伤害消费市场,导致国家经济停滞不前。

黑田东彦当时以日本首相安倍晋三和他的「安倍经济学」为后盾,透过收购公债和企业债券等资产,初步为日本经济注入一年60至70兆日圆资金活水,随后扩大至一年买进80兆日圆(约新台币21.6兆元)资产。

这项措施的构想,是让银行体系充满低成本资金,盼银行业会将资金转为提供给消费者的低利贷款,以鼓励民众消费,进而提振经济。白井早由里表示:「我们获得了一些成果,成功令日圆贬值和企业获利成长。」

然而,日本通货膨胀率仍顽拒朝日本银行设定的2%目标攀升,日本经济成长也依旧迟缓,日本银行则困在中立政策立场,数年未做出重大政策改变。日本银行19日一如预期维持货币政策不变,并承诺将利率「长期」保持在超低水准。

牛津经济公司(Oxford Economics)日本部门主管长井滋人(Shigeto Nagai)指出,日本银行处于「僵局」,「他们不能紧缩,也不能再宽松。他们必须维持现有货币政策,但通膨却不会升温」。

长井滋人表示,通膨率低落是日本的结构性问题,因为人口老化。他说:「日本高龄人口掌握国家大部分储蓄,但他们花费不多。较年轻世代有较多购物和消费欲望,但他们的薪资却不够高。」

长井滋人认为,日本通膨率达到央行目标「希望渺茫」,甚至到了2021年亦然。

白井早由里则说,黑田东彦的错误,是在2016年推出负存款利率政策,也就是向银行业存放在日本银行的资金收取费用。

她表示:「这某种程度上破坏信任,银行业吃惊,他们没有心理准备。这对消费者的效果也非常负面,我认为这是场灾难。」

分析家指出,如今包括欧洲中央银行(ECB)和美国联邦准备理事会(Fed)等全球其他央行,都已开始紧缩货币政策,日银正面临非常棘手的处境。(译者:张正芊/核稿:刘学源)

 
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