美联储移除加息前保持耐心的说法

美联储在结束为期两天的政策会议后，在声明中移除过去向市场做出将在加息之前保持耐心的说法。美联储表示，当对低通胀回升至2%目标有合理信心、且就业市场继续改善的时候，便会开始提升利率。这次政策声明表示4月仍不可能加息。上个月美联储主席叶伦强调，即使美联储改变声明中的前瞻指引，市场也不应将此解读为美联储将在未来两次会议中加息。但通过移除“耐心”措辞，美联储已为6月或之后加息的可能性打开大门。17位委 员中，有15人预计今年会加息，但他们大幅下调了利率可能上涨的高度。美联储在2008年12月将基准利率下调至近零水平以应对金融危机，并在此后一直保持这一利率水平以便在经济衰退和复苏不均期间给予经济提振。

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美国通胀率已连续34个月低于美联储目标，这次会议中美联储下调了通胀预期，12月会议时美联储预测2015年通胀率为1% 至1.6%，但这次会议中美联储预测2015年通胀率为0.6%至0.8%，2016年将上升至1.7% 至1.9%，并最终于2017年接近2%水平。官员们曾表示加息的时间点取决于他们对通胀回升至2%的信心。

美联储官员们下调未来几年的经济增长预测。他们预期2015年经济产出将增长2.3%至2.7%间，低于12月份预估的2.6% 至3%。对于2016年和2017年的预测也遭下调，与美联储近几年来不断下调增长预期的趋势相符。

这次会议中美联储估计2015年失业率为5% 至5.2%，12月会议时的这项预期为5.2%至5.3%；长期失业率为5% 至5.2%。

截至今年3月，已公布的经济数据中接近七成不及预期。美国2015年开年的经济表现可能创下至少14年以来的最差表现。美国除了劳动力市场持续升温外，其余经济数据的表现都不够好。数据暗示全球经济疲软和其他不利的经济因素仍可能让美联储官员在未来几个月里没有加息动作。

金融时报报道说，国际货币基金组织总裁克里斯蒂娜•拉加德警告称，美国加息可能会引发新兴市场的不稳定。与此同时，对冲基金经理雷•戴利奥警告称，美联储最终开始加息时，可能会引发1937年式的股市大跌。

路透社报道，华创宏观团队解读认为，美联储的声明将使美元指数短线丧失强劲上行动能，将利多人民币汇率，人民币汇率所受压力或将减轻。与此同时，短短几天时间内，英国、法国、意大利、德国争相表态要加入中国主 导的亚洲基础设施投资银行。这使得在国际货币基金组织将很快重新评估特别提款权之际，人民币被纳入特别提款权货币篮子的概率大大提升。这些因素促使人民币可能在下个季度企稳，甚至走高至年初水平。事实上，不断下跌的人民币汇率近期已经呈现反弹的趋势。在利率汇率联动机制越来越明显的情况下，人民币汇率的持稳和反弹，有助于提升国内货币政策的自主性和灵活性，为适时适度地调整货币政策工具应对通缩风险创造条件。