恒大停牌两日后复牌 股价半日升16% 评论料政府不想拖跨恒大和内房市场

在掌舵人许家印上周宣布被捕后停牌的恒大集团和恒大物业，股票不能买卖两天后，于今(3日)早复牌，股价在开市后不跌反升，但其后个别发展，恒大半中升16%，恒大物业则跌约 2%。股评人认为，当局容许恒大迅速复牌，应是不想拖跨恒大和整个楼市，亦相信问题根源不在恒大本身，将公司与许家印分割处理，但对公司后续发展则大多表示不乐观。另外，同系一起停牌的恒大汽车今早发出公告，继续停牌以待刊发内幕消息。

位于中国深圳的恒大集团总部。摄于2021年9月26日。 REUTERS - ALY SONG

香港股市 10月开局低开，恒生指数竞价时段报17546点，跌263点，跌幅1.48%；其后跌幅扩大，曾跌超过 510点，低见17294点，创逾十个月新低。不过，复牌的恒大股价则逆市上升。

中国恒大丶恒大物业在开市后曾分别升约 42%和 13%；但随后则个别发展，中午收市时，恒大升幅收窄至近16%，股价报 0.37港元；而恒大物业则迅速回落，最多倒跌逾8%，半日跌1.7%，股价报 0.58港元。

股评人对恒大和内房不乐观

记者出身的两名股评人对恒大复牌不趺反升并不意外，当中，范巧茹在网台节目中指出，当局让恒大复牌，应是有后着或政策支持。但问题是恒大债务甚巨，停牌前的三大公司合共市值只有167亿港元，但却背负190亿美元债务，负债是市值的8倍以上。

另一独立股评人熊丽萍亦在网台指出，当局让恒大如此快便复牌，应是知道恒大本身没有问题，把主事人和公司分开处理，以免拖跨恒大；若不让恒大复牌，中国民众对内房会更没有信心，故复牌除了可以令公司可以套现外，还可让已买入恒大股票的民众「脱身」，其他股民则对内房股仍可抱持「有得博」的心理。但她补充，短期不看好内房股。

她续称，主事人许家印被捕已是恒大的最坏消息，故复牌后股价会上升。熊丽萍相信，恒大仍可营运下去，但关键的债务问题则难以解决。

但另一独立股评人晋佳认为，恒大复牌股价上升与其复牌时间比预期早和在国庆长假期港股通休市期间复牌，有利短线炒作有关。他向《星岛日报》解释，恒大已不在港股通名单中，但港股通仍持有逾 8%恒大股权，因此在港股正常交易时间，港股通技术上只能沽而不能买恒大，对股价相当不利，在没有港股通沽压和货源较归边的情况下，股价复牌首日故能大幅反弹，预料股价稍后会重拾跌势，相信恒大的实质价值迟早「归零」。

停牌两天的中国恒大和恒大物业昨(2日)晚发出公告，两公司的董事会均表示，目前不存在需要公布的其他内幕消息，故已申请于今日起恢复买卖公司股份。恒大物业在通告中提及「本公司经营状况正常」，而恒大通告则未有此句。

中国恒大上周四(9月28日)证实，公司执行董事及董事会主席许家印因涉嫌违法犯罪，已被依法采取「强制措施」；恒大系三大股份中国恒大丶恒大汽车及恒大物业在翌日开市前停牌，直至另行通知。

这不是恒大首次停牌，对上一次是在去年3月21日起停牌，停牌超过 500天后，于今年 8月28日复牌，复牌后股价大跌 78%，但其后大幅起落，股价可以相差4倍。

许家印出事新版本：拟在美寻破产保护

至于许家印为何被捕，《华尔街日报》早前曾引述消息人士称，中国当局正在调查许家印是否透过「技术性离婚」让「前妻」丁玉梅将数百亿元股息转移出境。拥有加拿大护照的丁玉梅据闻已于 7月底离开香港，目前去向未明。

但许家印案昨日出现另一版本，曾任政协的创维集团创始人黄宏生上载短片，指许家印透过发债把资产在美国换成私人资产，然后在美寻求破产保护，企图把债务扔给中国，保留在美的私人资产，「犯了大忌」，当局被迫出手。他形容，许是利用中美对抗来解套债务，是「与中国人民丶与国家为敌」。

他又指出，恒大早于2021年出事，「欠了3个7000亿(人民币，下同)，包括银行丶供应商及业主各7000亿」。他说，国家将所有法律诉讼，归结到广东省高级法院，其他法院都不得受理，就是希望给他时间解决债务纠纷，形容国家对许「保护非常明显」，但许不珍惜，是「自毁灭亡」。