中国股市备受议论

中国股市沪综指周五震荡收跌5.8%再创逾三个月新低，盘中一度跌逾7%。中国央行上周末给市场打气，堪称“小川保底”的“定向降存准+降息”政策出台，媒体也纷纷援引消息为股市置放缓冲垫，政策维稳意图明显。有“债券之王”之称的葛罗斯，本周再次警示中国所蕴含的风险。

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中国总理李克强2日在法国图卢兹的中法工商峰会上表示，中国经济要长期保持中高速增长，需要在稳定宏观经济政策、继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策的同 时，根据形势变化不断灵活应对，加大定向调控力度，适时预调微调，推动结构性改革，让积极的财政政策更加有效。同时培育公开透明、长期稳定健康发展的资本市场和货币市场，不断巩固中国经济向好基础。

路透社报道，接近银监会人士称，“现在银监会对银行各渠道资金入股市还处在摸底和监测状态，目前从会里到下面各局都有内部调研，但结论还没出。” 等7月年中工作会议时可能会有结论，但目前部分银行和信托在上述通道的风险管理上未充分是事实。

中信建投分析师安尉说，我认为市场到了这个位置，纵然不出特别多的利好也会达到一个阶段性底部。

他认为，很多优质成长股底部放量明显，这些股票的公开信息都比较透明，说明还是有资金入场的。

而万联证券分析师沈赟认为，目前阶段调整的底部尚未探明，鉴于李克强总理已经回京，市场依然存在政策预期，但多空博弈仍然激烈，所以股指振幅依然很大。

他认为，下阶段政府能够拿出的政策手段还有不少，比如加快推出深港通，比如加快地方养老金入市节奏，降低新股发行速度，甚至可以考虑降低印花税。

周四晚上，证监会新闻发言人张晓军在微博中表示，近期股市出现较大幅度下跌，股指期货合约价格也出现大幅下挫，根据证券和期货交易所市场监察异动报告，证监会决定组织稽查执法力量对涉嫌市场操纵，特别是跨市场操纵的违法违规线索进行专项核查。

“期指引导现货，这个迹象很明显。”东北证券分析师沈正阳指出，“总理海外谈话中还提到股市，这较为罕见，表明政府对股市大跌已经急了，未来期待有更大利好出台。”

美国一些最大牌投资者象冈 德拉克(Jeffrey Gundlach)、葛罗斯(Bill Gross)、 伊凡申(Dan Ivascyn)、埃里安(Mohamed El-Erian)和罗森伯格(David Rosenberg)等知名基金经理正在密切关注中国情势。

有“债券之王”之称的葛罗斯，本周再次警示中国所蕴含的风险。

葛罗斯在周二的投资展望报告中表示，中国是可能引发美国“新”影子银行体系挤兑现象的几个因素之一。美国的“新”影子银行体系包括共同基金、对冲基金和上市交易基金(ETF)，这些现代银行不必留置准备金，甚至应急水平的现金。
“中国是一个难解之谜，”葛罗斯说，“中国就像是经济三明治中那块看不见的肉，你不知道里面到底是什么。近几年来中国的信贷扩张速度超过了历史上的任何一个主要经济体，这的确是一个值得警惕的信号。”

冈德拉克打理着DoubleLine Capital旗下730亿美元资产。他表示自己上周购买了大量的美国公债以及吉利美(Ginnie Mae)债券，部分原因是考虑到沪综指“在狂涨之后暴跌，类似于1999/2000年的 Nasdaq，是不祥之兆。