国际汇市：美元弱势 欧元走强

听众朋友，在美国财政部长姆努钦公开做出支持弱势美元的表态后，美元创出2017年3月以来最大跌幅，而今年以来，美元已经下跌约3%，使美元兑一篮子全球主要货币再创三年新低，衡量美元对六种主要货币走势的ICE美元指数大跌0.5%，至89.66，为三年来首次跌至90以下，此前的最低水平是2008年3月金融危机时期创下的70.69。

美国财政部长姆努钦周三在瑞士参加达沃斯论坛时表示，“很明显美元走软对我们是好事，因为它与贸易和机会相关。” 此番言论进一步推低美元，并影响了全球市场，金属和新兴市场资产价格因此上涨，欧洲和日本股市受到拖累，英镑、日圆和欧元被推高。《华尔街日报》的报道称，因为担心太过明确的观点可能会影响利率或者影响贸易，以往美国政府一般对弱势美元的话题持谨慎态度。彭博社的报道称，尽管姆努钦的言论可能使得美元进一步下跌，但却不是美元走软的主要原因，美元自去年以来不断走低是因为货币政策转变，以及美国以外地区经济的增长。

路透社的报道表示，姆努钦的讲话偏离了白宫一直以来坚持追求强势美元的公共立场，即便是在与贸易伙伴斡旋、要求他们为美国公司开放更多当地市场的情况下，历任美国政府也一直支持强势美元。美元走软会使美国产品在外国市场上变得更便宜，从而有利于美国跨国公司在海外的赢利。特朗普上台后一直寻求“美国优先”策略，不断对美国的贸易伙伴发起挑战，美国政府本周二宣布，对进口太阳能电池板和洗衣机征收关税。而姆努钦对弱势美元的这一表态也会进一步引发人们对特朗普政府贸易保护主义的担忧。尽管美元走软有利于增强美国出口商的海外竞争，但却会削弱美元作为国际主要储备货币的地位。美元走软还可能削弱投资者对美国国债的信心，增加美国政府的融资成本。去年年底出台的减税法案会导致美国联邦赤字在未来10年增加约1万亿美元，而这需要外国投资者购买美债来提供资金。如果投资者因美元走软而要求获得更高收益，美国纳税人的负担会因此增加。此外，美元走贬也会对美股、美国企业债以及其他风险资产造成冲击。美国一投资管理公司驻纽约全球首席投资官迈纳德说，“如果美元加速下跌，外国资本流入就会迅速减少，这可能会导致利率突然上行，从而对市场形成冲击，导致股市等风险资产出现不必要的下跌。” 路透社的一项调查显示，投资者在过去两周增加了对多数亚洲货币的多头仓位，因美元继续走弱。由于市场担心全球一些央行向强硬立场转变，将削弱美元的收益率优势。

欧元区方面，欧元迅速升值可能让欧洲央行总裁德拉吉给那些认为央行正在向升息迅速靠拢的观点泼上一盆凉水。预计在周四的欧洲央行管理委员会会议上，德拉吉将暂时维持2万亿欧元的资产购买计划不变，并承认欧洲经济成长之强劲大大出人意料。决策者们面前真正棘手的问题在于如何应对欧元升值。欧元兑美元急剧上扬可能打压通胀，并可能让央行几年来史无前例刺激政策的成果化为泡影。这将是一个微妙的平衡：欧元自12月以来升值5%，令通胀不能像央行希望的那样攀升；然而经济迅速成长以及购债计划有望在今年稍晚结束，却又为货币升值提供了一些理由。分析师表示，德拉吉希望所有选项都维持在台面上，他有可能会设法阻止欧元进一步走强，让市场处于观望等待状态直到决策者准备好公布缩减刺激的蓝图。欧洲央行在过去三年来买进逾2万亿欧元的债券，几乎能一手压低欧元区借款成本以刺激经济成长并拉抬物价。市场如今预期在今年最后一季终将结束该备受争议的资产购买计划。尽管目前欧元涨势对通胀只有些微影响，但令人担忧的是欧元区二线较弱经济体将受到较大影响，这给近期才重新开始的经济融合进程带来风险。作为暂时维持政策现状的策略的组成部分，德拉吉也可能保持政策指引不变，仍然承诺继续购买资产直到通胀持续复苏。